風(fēng)口上的新能源汽車，依然非常搶手。

剛剛過去的11月，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)又賣爆了。12月8日盤后，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到42.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%，同比增長(zhǎng)131.7%。更關(guān)鍵的指標(biāo)是，11月的新能源乘用車零售滲透率達(dá)到20.8%。

與此同時(shí)，乘聯(lián)會(huì)釋放了一個(gè)重要信號(hào)：汽車芯片供給的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，原預(yù)計(jì)芯片供給改善促使生產(chǎn)回升到去年11月水平，可實(shí)際環(huán)比增長(zhǎng)14%。這超出了市場(chǎng)預(yù)期，意味著，制約汽車生產(chǎn)的最大的軟肋：缺芯，正在改善。

新能源車銷量旺盛的背后，上游鋰電池的供給似乎不太樂觀。12月8日，2500億市值的小鵬汽車有關(guān)人士表示，受疫情影響，行業(yè)面臨著磷酸鐵鋰電池供給的極度緊張，給小鵬P7 480E/N車型的生產(chǎn)帶來了極大的不確定性，造成了480車型訂單無(wú)法在下定時(shí)的預(yù)計(jì)交付周期內(nèi)及時(shí)交付。

新能源汽車又爆賣

果然賣爆！新能源車的銷量，再度驚艷市場(chǎng)。

12月8日，乘聯(lián)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，11月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到42.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%，同比增長(zhǎng)131.7%；1-11月新能源乘用車批發(fā)280.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)190.2%。11月新能源乘用車零售銷量達(dá)到37.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)122.3%，環(huán)比增長(zhǎng)19.8%；1-11月新能源車零售251.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)178.3%。

這是新能源車經(jīng)歷了10月的環(huán)比下滑之后，再度迎來了環(huán)比增長(zhǎng)，并創(chuàng)出年內(nèi)單月新高，意味著，在補(bǔ)貼逐漸退出的背景下，新能源車的市場(chǎng)需求仍在迅速釋放。

同時(shí)，11月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量突破萬(wàn)輛的企業(yè)升至14家，分別為比亞迪90546輛、特斯拉中國(guó)52859輛、上汽通用五菱50141輛、長(zhǎng)城汽車16136輛、小鵬汽車15613輛、廣汽埃安15035輛、奇瑞汽車14482輛、理想汽車13485輛、吉利汽車13090輛、上汽乘用車12225輛、上汽大眾11986輛、蔚來汽車10878輛、一汽大眾10705輛、合眾汽車10013輛。

其實(shí)，新能源車的11月銷量是逆勢(shì)爆發(fā)，總體來看，11月中國(guó)乘用車市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想，零售量為181.6萬(wàn)輛，同比下降12.7%，相較2019年11月下降6%，環(huán)比增長(zhǎng)6%?？梢姡履茉窜嚺c傳統(tǒng)燃油車走勢(shì)形成強(qiáng)烈差異化的特征，實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車市場(chǎng)的替代效應(yīng)，并拉動(dòng)車市加速向新能源化轉(zhuǎn)型的步伐。

此消彼長(zhǎng)之下，中國(guó)新能源車的滲透率繼續(xù)上升。據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)新能源乘用車零售滲透率達(dá)到20.8%，再次超過20%大關(guān)。其中，自主品牌中的新能源車滲透率達(dá)到37.4%，豪華車中的新能源車滲透率19.4%，而主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有3.6%。1-11月的滲透率為13.9%，今年全年新能源車滲透率有望突破15%，相比起2020年全年5.8%的滲透率，明顯增長(zhǎng)。

乘聯(lián)會(huì)表示，實(shí)際上，新能源車的滲透率并不是一帆風(fēng)順的線性上升，未來要持續(xù)大幅提升是有一定難度的，判斷2022年新能源乘用車滲透率應(yīng)該能突破20%。此前，中金公司也預(yù)計(jì)，2022 年全球主流市場(chǎng)的新能源汽車滲透率，突破10%臨界點(diǎn)，將進(jìn)入S型增長(zhǎng)曲線的陡峭階段。

需要指出的是，今年新能源汽車滲透率能夠如此快速的增長(zhǎng)的部分原因是，今年汽車市場(chǎng)的芯片產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭咔闆_擊，導(dǎo)致芯片供給不足，從而影響了整體乘用車的供應(yīng)。

汽車芯片的“至暗時(shí)刻”過去

乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告中的一句話，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。其中明確表示：“三季度汽車芯片供給的至暗時(shí)刻已經(jīng)走過，原預(yù)計(jì)芯片供給改善促使生產(chǎn)回升到去年11月水平，可實(shí)際環(huán)比增長(zhǎng)14%”，這明顯超出了市場(chǎng)預(yù)期，意味著，制約汽車生產(chǎn)的最大的軟肋：缺芯，正在改善。

2021年，或許是汽車行業(yè)最無(wú)奈的一年，一邊是旺盛的需求，而另一邊卻是半導(dǎo)體、芯片等關(guān)鍵材料持續(xù)緊缺。由于疫情席卷全球，導(dǎo)致很多國(guó)家的汽車生產(chǎn)時(shí)遇到了問題，而且 “芯荒”和原材料價(jià)格暴漲的影響巨大。

芯片市場(chǎng)屢屢上演搶購(gòu)芯片，囤積居奇、哄抬價(jià)格等亂象，一度造成部分汽車芯片價(jià)格持續(xù)上漲，有的上漲3-10倍，個(gè)別上漲達(dá)30-40倍，而且長(zhǎng)期缺貨。

以至于汽車行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)量、銷量、庫(kù)存量同時(shí)下降的“三量同降”格局，且持續(xù)了半年，這是過去十年內(nèi)首次出現(xiàn)的情況。今年9月，咨詢公司Alixpartners發(fā)布預(yù)測(cè)稱，預(yù)計(jì)持續(xù)的半導(dǎo)體芯片短缺將使今年全球汽車制造商的汽車產(chǎn)量將減少770萬(wàn)輛，總營(yíng)收的損失達(dá)2100億美元（約合人民幣億元）。

自三季度以來，汽車行業(yè)缺芯的格局正在緩解，而乘聯(lián)會(huì)的最新定調(diào)，也進(jìn)一步緩解了汽車市場(chǎng)的恐慌情緒?？梢灶A(yù)計(jì)，未來一段時(shí)間，汽車廠商的產(chǎn)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)，新能源汽車的銷量勢(shì)頭或?qū)⒗^續(xù)保持。

這背后是，全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)，以及芯片產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張。IDC Research的一份報(bào)告稱，隨著“2022年底前開始進(jìn)行更大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張”，2023年芯片甚至有可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面。

其中，包括臺(tái)積電正在美國(guó)亞利桑那州建造的一個(gè)新的超級(jí)工廠，以及三星電子宣布在德克薩斯州投資170億美元的工廠，計(jì)劃在2024年下半年開始生產(chǎn)。

中國(guó)也在瘋狂擴(kuò)張，芯片代工龍頭中芯國(guó)際分別在北京、深圳和上海建造了3個(gè)28納米晶圓廠。一旦在未來三到五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，每月24萬(wàn)片12英寸晶片的總產(chǎn)能將幾乎是目前產(chǎn)量的2倍。

一位深圳的芯片業(yè)內(nèi)人士分析稱，芯片緊張的供應(yīng)鏈狀況已經(jīng)得到緩解，為了的風(fēng)險(xiǎn)在于，當(dāng)新晶圓廠投產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)能將超過需求，同時(shí)終端用戶的需求正在放緩，但這還沒有傳達(dá)給晶圓代工廠，芯片產(chǎn)能過剩很可能在未來一段時(shí)間內(nèi)見到。

小鵬汽車放出關(guān)鍵信號(hào)

回到市場(chǎng)，新能源汽車的銷量再度暴漲，預(yù)示著，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度仍在，且芯片緊缺格局緩解后，新能源汽車的產(chǎn)量也將恢復(fù)增長(zhǎng)，大概率將帶動(dòng)上游的動(dòng)力電池、鋰資源、汽配等細(xì)分賽道。

12月8日，A股的鹽湖提鋰板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，科達(dá)制造漲停，鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、東華科技、藍(lán)曉科技、西藏城投、贛鋒鋰業(yè)等跟隨走高。而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭——寧德時(shí)代，盡管接連遭遇了外資的拋售，但股價(jià)仍處于歷史高位，在新能源滲透率持續(xù)走高的背景下，未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高。

可以預(yù)見的是，新能源汽車的銷量暴增，對(duì)上游鋰電池的需求非常旺盛，甚至出現(xiàn)了緊缺的局面。12月8日，小鵬汽車有關(guān)人士對(duì)媒體表示，受疫情影響，行業(yè)面臨著磷酸鐵鋰電池供給的極度緊張，給小鵬P7 480E/N車型的生產(chǎn)帶來了極大的不確定性，造成了480車型訂單無(wú)法在下定時(shí)的預(yù)計(jì)交付周期內(nèi)及時(shí)交付。

小鵬汽車有關(guān)人士介紹，目前小鵬P7 480E/N車型新訂單的預(yù)計(jì)交付周期平均為15周至17周，小鵬汽車會(huì)加緊和各級(jí)供應(yīng)鏈的信息溝通，最大限度地提高排產(chǎn)計(jì)劃的精度，以期給到客戶更為準(zhǔn)確的預(yù)計(jì)交付周期。

小鵬汽車緊急回應(yīng)的背景是，近日網(wǎng)上流傳一份《小鵬汽車P7 480公里續(xù)航預(yù)定車主對(duì)小鵬汽車拒不交付車輛的聯(lián)合聲明》，其中指責(zé)小鵬汽車對(duì)市場(chǎng)車輛預(yù)定訂單進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，P7 670公里續(xù)航版本訂單全力安排生產(chǎn)供應(yīng)配車，480版本訂單凍結(jié)不予配車。

從小鵬汽車的回應(yīng)可以看出，交付難主要受制于磷酸鐵鋰電池的供給緊張，這或許會(huì)讓市場(chǎng)重新重視鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度，之前經(jīng)歷了一波調(diào)整之后，不排除再度受到資金追捧的可能。

另一條熱門賽道：半導(dǎo)體的未來確定性則出現(xiàn)了些許的搖擺，乘聯(lián)會(huì)的定調(diào)，或許會(huì)讓部分市場(chǎng)投資者開始擔(dān)憂半導(dǎo)體行業(yè)再次出現(xiàn)供過于求的局面。

眾所周知，半導(dǎo)體行業(yè)一直都具有很強(qiáng)的周期性，每4到6年就會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從高峰到低谷的周期。在需求旺盛的時(shí)期會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這反過來又導(dǎo)致供應(yīng)短缺，導(dǎo)致價(jià)格上漲和收入增長(zhǎng)。

回顧今年前三季度，全球產(chǎn)能緊缺致芯片價(jià)格提升，同時(shí)伴隨著國(guó)產(chǎn)化率提升，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的公司均維持了較高的收入及盈利增速。